如何筛选一只优质的可转债?如何挑一只可转债

         如何筛选一只优质的可转债?如何挑一只可转债?
 
         知道了上面两节课的可转债基本理论,那我们具体该怎么挑选呢?现在市面上有100多只可转债,有没有什么办法能够缩小挑选范围?
 
         这里笔者给同学们3个挑选标准:
 

         1)可转债价格低于103元

         首先我们说过可转债买入价格不宜太高,大概是在100元左右,低于100元当然是最好,最高也不要超过103元。
 
         如何筛选一只优质的可转债?

         为什么是103元?上节课我们提到过,上市公司到期赎回债券的时候,通常会按“面值+当年利息”还本付息,综合市面上大多数转债的情况,这个价格大概也就是103元左右。
 
         故此我们买入价就不可以超过这个价格,如此即便是发生最坏的结果,没办法转股,持有到期也不会亏钱。
 

         2) 债券评级高于AA

         另外,我们在上一个系列的课程中介绍可转债打新的时候,讲过要看债券评级,而挑选可转债也要看这个指标。
 
         AAA

         可转债的债券评级,按照从高到低的划分标准,可以分为AAA、AA+、AA、AA-、A+五个等级。
 
         一般债券评级越高,可转债违约风险就越小,相对来说安全系数也就越高,我们就可以优先考虑;债券评级越低,可转债违约风险就越大,我们也就要注意避开。
 

         3) 转股溢价率越低越好

         上节课我们提到一个转股价值,代表你把1张可转债转成股票后卖出值多少钱。
 
         转股价值=100元÷转股价×正股价
 
         这里的转股价值,只是考虑了卖出后的价钱,不过同时我们也要考虑一下买入时花了多少钱,这就是可转债的实际价格。
 
         实际上,我们在挑选可转债的时候,也要同时考虑可转债价格和转股价值两方面的关系,这样才能够判断可转债是不是值得买。
 
         具体该如何判断呢?笔者在这里给大家举一个通俗易懂的例子:如果有一套房子的实际价值是120万,那么你是愿意花120万价格买入,还是150万买入呢?
 
         你大概率会选120万买入,因为绝大部分人不会花150万买120万的房子。
 
         实际上可转债也同样如此,如果它的转股价值是120元,你也不会花150元的价格买价值120元的转债。
 
         为了方便比较可转债价格和转股价值之间的关系,我们会用到一个指标叫:转股溢价率。
 
         转股溢价率

         转股溢价率=(可转债价格—转股价值)÷转股价值
 
         当可转债实际价格高于转股价值时,说明可转债被高估,此时转股溢价率大于0;
 
         当可转债实际价格接近或低于转股价值时,说明可转债处于合理或低估,此时转股溢价率接近于0,有时会是负数;
 

         转股溢价率一般是越低越好(通常溢价率不高于20%),说明这只可转债处于合理或者低估的水平。